中国证监会处罚12家违规券商的举措，在更大程度上是为了保护散户投资者，而非掐灭市场涨势。虽然券商股偏贵，但从大盘看，中国股票似乎并未处于泡沫区。

交银国际首席策略分析师洪灏：A股早已透支预期，证监会公告只是导火索。目前股票收益率与十年国债收益率间的变化，显示A股正逐步泡沫化，持有股票的边际效应递减。

该行业的基本面仍然糟糕，但投资者却似乎觉得这个板块已然见底

多数券商并不迫切需要资金，但希望利用较高估值募集廉价资本

海通证券在香港通过私人配股募集39亿美元，其他券商明年预计会效仿这种模式

瑞银中国侯延琨：沪港通前期低迷甚至被称为“鬼车”，近期北向投资随着A股变化而上扬。短期资金流动受情绪影响，如货币放松或国企改革启动，北向资金有望扩大。

申银万国郭磊：沪港通类似中国资本市场规则化道路上的一排斑马线，价值在于树立了一个与外部平行存在的价值规则。对于投资者来说，最佳策略是站在斑马线附近。

分析人士曾认为“沪港通”开通后两个市场的价差将消失。但A股与H股价差非但未收窄，反而继续拉大，投资港股的严格资金要求及内地投资者的A股投资热均是原因所在。

中国申银万国桂浩明：过去沪深股市记录是单日成交约6000亿，对比今日12000亿元天量记录，一方面揭示市场不缺钱，另外则是A股还远没有成熟。

散户投资者比重较大，加上借款炒股的行为，放大了中国内地股市的波动。新公布的通胀数据，以及境外投资者借助“沪港通”购入A股，也在周三提振了沪市。

短线观点：周二沪市的抛售并非全盘：大银行领跌，但一些券商成为大赢家，其他涨幅较大的个股似乎表明，中国还没有失去豪赌的冲动，虽然跌幅大于2008年雷曼兄弟倒闭次日的跌幅，但缺乏更好的资金去处，以及人们对于中国政府希望看到股市上涨的印象，也许有助于让股民安心。

花旗分析师将上海股市周二的大幅波动称为“上海惊魂”。野村分析师则认为，周二的下跌是“亟需的获利回吐”造成的，因为散户投资者已经对新宽松政策兴奋过头。

彭博的中国券商指数自10月下旬以来上涨近一倍。看涨人士称，这些股票仍值得买入，但投资于中国券商无异于对中国股市投下杠杆化的赌注，风险较大。

上证综指继前一日暴跌后反弹近3%，各版块普涨，显示市场强势格局仍在

FT中文网专栏作家朱宁：近期中国股市上涨推手之一是机构投资者，但散户态度可能会直接决定这场牛市的命运。研究表明，散户非理性行为在牛市中反映得尤其明显。

中国股票昨日再度走高，推动主要股指再创40个月新高。经济放缓数据未能冷却散户热情，追踪中国最大企业股票的上证50指数一个月内上涨40%。

上证综指周二大幅震荡，最终收跌5.4%，沪市成交量再创纪录，显示市场分歧较大

在令人炫目的连日上涨后，中国股市周二急跌，创下五年来最大单日跌幅。杠杆资金撬动了这轮上涨行情，但也放大了股市的整体风险。

中国安邦集团研究总部：杠杆资金撬动下的超指数增长，令资本市场暴露在风险之中，如何实现“软着陆”将成为下阶段A股市场的重要主题。

尽管A股强劲反弹，上周外资从中国股权基金撤出22.5亿美元，是三年中规模最大一次

在近期大涨后，中国股市今年迄今实现了40%的总回报率，高于大部分其它股市，主要原因是投资者看好未来政策走向。更值得注意的是，沪市股价依然相对低廉。